Nội dung chính
Thị trường chứng khoán Việt Nam đã vượt qua ngưỡng tâm lý 1.700 điểm, mở ra câu hỏi liệu đây chỉ là một nhịp hồi kỹ thuật ngắn hạn hay đã bắt đầu giai đoạn tích lũy bền vững.
Sự trở lại của các cổ phiếu vốn hóa lớn
Sau một tuần chịu áp lực bán mạnh tại vùng kháng cự 1.770 điểm, VN-Index đã tìm được điểm tựa ở đáy ngắn hạn 1.630 điểm và nhanh chóng hồi phục. Kết thúc tuần, chỉ số tăng 3,49% lên 1.704,31 điểm, đồng thời VN30 cũng tăng 3,55% và dừng ở mức 1.933,28 điểm sau khi bảo vệ thành công vùng hỗ trợ 1.850 điểm.
Theo chuyên gia Nguyễn Thái Học (Pinetree), VN-Index đã hình thành mẫu nến “Sao Mai” trong hai phiên đầu tuần – một tín hiệu đảo chiều tích cực, cho thấy tiềm năng kéo dài đà tăng tới cuối năm.
Phân hoá thị trường và dấu hiệu thận trọng
Mặc dù các chỉ số chung tăng mạnh, tổng khối lượng giao dịch giảm 4,9% so với tuần trước, cho thấy dòng tiền vẫn còn e dè. Chuyên gia Phan Tấn Nhật (SHS) nhận định thị trường đang hình thành mô hình chữ K: tăng giá tập trung vào một số ít cổ phiếu vốn hóa lớn, trong khi nhiều mã khác vẫn trong giai đoạn tích lũy chậm.
Thanh khoản trung bình dưới 20.000 tỷ đồng/phiên, theo Nguyễn Thái Học, phản ánh sự do dự của nhà đầu tư trước khi xác nhận đáy trung hạn.
Khối ngoại và thị trường phái sinh
Khối ngoại đã quay lại mua ròng 348,1 tỷ đồng trên sàn HOSE, giảm bớt áp lực bán ròng kéo dài. Dù con số chưa lớn, nhưng đã giúp giảm căng thẳng tâm lý cho nhà đầu tư trong nước.
Trong thị trường phái sinh, hợp đồng tương lai VN30 kỳ 41I1G1000 kết phiên ở 1.936,9 điểm, tạo mức chênh lệch dương (basis) 3,62 điểm. Khối lượng giao dịch tăng 5,7% và OI mở đạt 25.015 hợp đồng, cho thấy kỳ vọng ngắn hạn vẫn lạc quan.
Phan Tấn Nhật cảnh báo: nếu VN30 tiến gần tới vùng kháng cự 2.000 điểm, nhà đầu tư cần tăng cường phòng ngừa rủi ro.
Triển vọng ngắn hạn và kịch bản tích lũy
Theo dự báo, VN-Index có thể chuyển từ giai đoạn điều chỉnh sang tích lũy trong dải 1.600‑1.620 điểm (hỗ trợ) và 1.700‑1.710 điểm (kháng cự). Đây là mức giá tương đương cao nhất tháng 9/2025, đòi hỏi một xung lực mới để bứt phá.
Nguyễn Thái Học cho rằng các ngành xây dựng, thép, công nghệ và bất động sản đã xây nền tích lũy, có khả năng tiếp tục tăng nhẹ trong tuần tới, nhưng khả năng “tăng nóng” trên diện rộng vẫn còn hạn chế.
Như vậy, việc VN-Index vượt qua mốc 1.700 là tín hiệu tích cực, nhưng để khởi tạo một chu kỳ tăng giá bền vững, thị trường cần đồng thuận về thanh khoản và kết quả kinh doanh thực tế của doanh nghiệp.