Nội dung chính
Nhựa Chất lượng cao Bình Thuận (mã BQP) đang mở ra đợt chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, với mục tiêu huy động 52,5 tỷ đồng để giảm nợ và củng cố dòng tiền.
Giá cổ phiếu và thanh khoản
Công ty đã niêm yết toàn bộ 15 triệu cổ phiếu trên UPCoM từ ngày 5/11/2025, với giá tham chiếu 10.000 đồng/cổ phiếu. Sau hơn hai tháng giao dịch, giá đỉnh đạt 30.570 đồng vào ngày 17/11/2025, sau đó điều chỉnh xuống còn khoảng 22.000 đồng vào ngày 7/1/2026. Thanh khoản vẫn thấp, khối lượng khớp lệnh trung bình dưới 2.000 đơn vị mỗi phiên.
Kế hoạch huy động vốn cổ phần
Vào ngày 17/12/2025, BQP chốt danh sách cổ đông và đề xuất chào bán 3,5 triệu cổ phiếu (tỷ lệ 30:7) với giá 15.000 đồng/cổ phiếu. Đợt bán sẽ diễn ra từ 26/12/2025 đến 16/1/2026, dự kiến thu về 52,5 tỷ đồng.
Theo kế hoạch sử dụng vốn, 28 tỷ đồng sẽ được dùng để trả một phần nợ gốc tại Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Chi nhánh Ninh Bình), còn 24,5 tỷ đồng còn lại sẽ trả nợ tại Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (Chi nhánh Hoàn Kiếm).
Cơ cấu nợ và tài sản
Ngày 30/9/2025, công ty ghi nhận tiền và các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 53,7 tỷ đồng, chiếm 10,1 % tổng tài sản. Tổng nợ vay (ngắn hạn + dài hạn) lên đến 147,6 tỷ đồng, tương đương 88,5 % vốn chủ sở hữu – cao hơn mức trung bình ngành (≈68 %). Hầu hết nợ vay (≈147,5 tỷ đồng) có kỳ hạn dưới một năm.
Về tài sản, các khoản phải thu ngắn hạn chiếm 33,5 % (178,2 tỷ đồng) và hàng tồn kho chiếm 31,8 % (169,3 tỷ đồng) tổng tài sản, cho thấy mức độ phụ thuộc lớn vào tài sản lưu động. Tại thời điểm này, công ty không có dự án hay nhà máy mới đang triển khai.
Lịch sử tăng vốn và cơ cấu cổ đông
Thành lập năm 2019 với vốn điều lệ 21 tỷ đồng, BQP đã thực hiện ba đợt tăng vốn, nâng vốn lên 150 tỷ đồng. Đến 30/9/2025, cổ đông lớn nhất là Công ty Cổ phần Tập đoàn Nhựa Bình Thuận (53,12 % vốn) và Công ty Cổ phần BPG (20 %). Phần còn lại 26,88 % thuộc các cổ đông nhỏ.
Hiệu suất tài chính và ROA
Trong niên độ tài chính 2022‑2024, lợi nhuận sau thuế tăng từ 12,3 tỷ đồng lên 28,7 tỷ đồng. Nửa đầu niên độ 2025 (1/4‑30/9/2025) doanh thu đạt 622,9 tỷ đồng (+15,1 %), lợi nhuận ròng 15,9 tỷ đồng (+21,3 %). Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp giảm từ 5,6 % xuống 4,9 % và ROA chỉ đạt khoảng 5,1 %.
So với một số công ty cùng ngành: Nhựa Bình Minh (BMP) ROA 2024 là 30,7 %, Nhựa Thiếu Niên Tiền Phong (NTP) 12,4 %; trong khi Nhựa An Phát Xanh (AAA) và Nhựa Hà Nội (NHH) lần lượt đạt 2,91 % và 4,29 %.
Triển vọng ngành nhựa và thách thức
Theo Expert Market Report, sản lượng nhựa Việt Nam dự kiến đạt 11,13 triệu tấn năm 2025 và vượt 23 triệu tấn vào năm 2034. Nhu cầu nội địa tăng mạnh, cùng với xu hướng chuyển dịch chuỗi cung ứng và FDI vào ngành chế biến nhựa, tạo nền tảng tăng trưởng dài hạn.
Ngành còn được hỗ trợ bởi nhu cầu từ xây dựng, bao bì thực phẩm, thương mại điện tử, và sự chuyển dịch sản xuất ô tô, điện tử sang Việt Nam. Các chính sách khuyến khích nhựa tái chế và sản phẩm sinh thái cũng mở ra cơ hội đầu tư mới.
Tuy nhiên, cạnh tranh cao từ các doanh nghiệp nội địa mạnh và các tập đoàn FDI có lợi thế công nghệ, vốn và quy mô, khiến biên lợi nhuận ngành thường thấp và nhạy cảm với biến động giá nguyên liệu.
Đối với BQP – một doanh nghiệp có quy mô tài sản và vốn không lớn – cơ hội tăng trưởng vẫn tồn tại nhờ mở rộng thị trường, nhưng việc duy trì tốc độ tăng trong khi kiểm soát đòn bẩy tài chính, nâng hiệu quả sử dụng tài sản và cải thiện năng lực cạnh tranh sẽ là thách thức then chốt trong giai đoạn tới.