Nội dung chính
Crystal Bay Airlines – Đầu tư của đại gia Việt trong bối cảnh hàng không đang bùng nổ
Vào ngày 6/11/2025, công ty cổ phần Crystal Bay Airlines chính thức ra mắt với vốn điều lệ 300 tỷ đồng và 51 ngành nghề, trong đó trọng tâm là vận chuyển hành khách bằng đường hàng không. Đằng sau dự án là ông Nguyễn Đức Chi, một trong những đại gia Việt kiều Đông Âu kín tiếng, đồng thời là Chủ tịch của hãng.
Cấu trúc cổ đông và vai trò của Nguyễn Đức Chi
Theo hồ sơ đăng ký kinh doanh, Công ty cổ phần Crystal Bay Travel nắm giữ 282 tỷ đồng (94% vốn điều lệ), trong khi ông Nguyễn Đức Chi góp 15 tỷ đồng (5%). Dù tỷ lệ góp vốn không lớn, ông Chi vẫn là người đứng đầu, định hướng chiến lược phát triển của hãng.
Hành trình vào ngành hàng không
Crystal Bay Group đã có tiền sử hoạt động trong du lịch, lữ hành, nghỉ dưỡng và bất động sản du lịch. Từ năm 2022, tập đoàn bắt đầu khai thác các chuyến bay charter quốc tế đưa khách tới các điểm du lịch nổi tiếng như Cam Ranh và Phú Quốc. Năm 2023, họ thành lập Công ty TNHH Crystal Bay Tour để phát triển phần mềm bán vé máy bay và tour du lịch, tạo nền tảng công nghệ cho hoạt động hàng không.
Thị trường hàng không Việt Nam – “miếng bánh” hấp dẫn
Theo số liệu của Cục Hàng không Việt Nam, trong 9 tháng đầu năm 2025, tổng lượng hành khách vận chuyển đạt 64,1 triệu người, tăng 10,7% so với cùng kỳ năm trước; khối lượng hàng hóa đạt 1,1 triệu tấn, tăng 18,7%. Các hãng mới như Sun Phu Quoc Airways và AirAsia cũng đang đổ xô tham gia, chứng tỏ tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ.
Hiệu quả tài chính của hệ sinh thái Crystal Bay
Dù đã tham gia du lịch và hàng không từ sớm, các công ty trong hệ sinh thái vẫn đang gặp khó khăn:
- Crystal Bay Airlines: lỗ hơn 41 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2025, lỗ lũy kế gần 65 tỷ đồng.
- Năm 2024: lỗ 109 tỷ đồng; năm 2023: lãi 101 tỷ đồng; năm 2022: lỗ 94 tỷ đồng.
- Cuối quý II/2025, vốn chủ sở hữu chỉ còn 1.582 tỷ đồng, trong khi tổng nợ lên tới 5.440 tỷ đồng (tỷ lệ nợ/vốn 3,44 lần), trong đó nợ trái phiếu chiếm 2.287 tỷ đồng.
- Kiểm toán A&C đưa ra ý kiến ngoại trừ liên quan tới hai dự án Rocko Bay Resort và Sailing Ninh Chữ Bay, nhưng chưa đánh giá đầy đủ tác động tài chính.
- Công ty cổ phần Crystal Bay Việt Nam – một công ty con mới thành lập – cũng đang trong tình trạng thua lỗ.
Chiến lược huy động vốn qua việc thế chấp cổ phần
Trước khi thành lập Crystal Bay Airlines, ông Nguyễn Đức Chi và vợ bà Lê Minh Hà đã thực hiện một loạt giao dịch thế chấp cổ phần tại VNDirect:
- Ngày 18/9/2025: thế chấp 46 triệu cổ phần của Công ty cổ phần Crystal Bay, tương đương 40% vốn điều lệ.
- Ngày 8/8/2025: thế chấp 14,05 triệu cổ phần của Công ty cổ phần Crystal Bay Việt Nam, chiếm 41,3% vốn.
- Tháng 3/2025: thế chấp 440.000 cổ phần của Công ty cổ phần Thương mại Resort Hoàn Cầu.
Những giao dịch này cho thấy ông Chi đang sử dụng tài sản cổ phần làm “cầu an toàn” để huy động nguồn vốn nhanh, nhưng đồng thời làm tăng rủi ro tài chính nếu các dự án không sinh lời.
Những thách thức và góc nhìn chuyên môn
Ngành hàng không Việt Nam, dù tiềm năng, vẫn là “địa hạt” đầy rủi ro: chi phí vận hành cao, yêu cầu vốn lớn và phụ thuộc vào quy định pháp lý. Nhiều đại gia đã rút lui nhanh chóng, như Hãng bay Cánh Diều hay Vietravel Airlines, chỉ sau vài năm hoạt động.
Với tỷ lệ nợ/vốn cao và lỗ lũy kế, Crystal Bay Airlines cần:
- Tăng doanh thu bằng cách mở rộng mạng lưới đường bay, đặc biệt là các tuyến nội địa có nhu cầu cao.
- Kiểm soát chi phí, tối ưu hóa đội bay và hợp đồng bảo trì.
- Tìm kiếm đối tác chiến lược hoặc nhà đầu tư chiến lược để cải thiện cấu trúc vốn.
Chỉ khi thực hiện được ba yếu tố trên, hãng mới có khả năng chuyển từ giai đoạn “đầu tư” sang “tạo lợi nhuận bền vững”.
Kết luận
Crystal Bay Airlines là một ví dụ điển hình cho việc một đại gia Việt kiều quyết định “đặt cược” vào ngành hàng không đang phát triển. Tuy nhiên, các con số tài chính hiện tại cho thấy hành trình chưa hề suôn sẻ. Độc giả quan tâm đến đầu tư trong lĩnh vực này cần cân nhắc kỹ lưỡng giữa tiềm năng tăng trưởng và rủi ro tài chính.
Bạn nghĩ gì về chiến lược tài chính của Crystal Bay Airlines? Hãy để lại bình luận và chia sẻ quan điểm của mình!